鐵路鐵墊板鐵路配件行業(yè)無論在收入還是毛利率的增長上均優(yōu)于整車行業(yè)。鐵道部車輛購置支出增速較快且持續(xù)，為鐵路設(shè)備行業(yè)全年收入增長奠定基礎(chǔ).期間費(fèi)用率也將持續(xù)下降，相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)再現(xiàn)，維持行業(yè)大市－B的評(píng)級(jí),鐵道部車輛購置支出同比增長較快，為鐵路設(shè)備行業(yè)全年收入增長奠定基礎(chǔ)。 加快鐵路建設(shè)使得今年前兩個(gè)月鐵路固定資產(chǎn)投資增速明顯加快，其中機(jī)車車輛購置及更新改造支出的增幅超過100%。鐵路鐵墊板雖然這在相關(guān)企業(yè)的收入中暫未充分體現(xiàn)，但我們認(rèn)為今年鐵路固定資產(chǎn)投資至少能夠維持在百分之六十以上，這將為鐵路設(shè)備行業(yè)的全年收入增長奠定基礎(chǔ)。從細(xì)分行業(yè)看，鐵路機(jī)車鐵路鐵墊板配件行業(yè)的收入增長快于整車行業(yè)。從細(xì)分行業(yè)來看，今年1-2月整車行業(yè)的收入增速僅為6%(貨車、機(jī)車的產(chǎn)量同比降幅均接近50%，客車則大幅增長百分之一百六十，而配件及專用設(shè)備仍然保持著較快的增長。 這主要是因?yàn)椋耗壳半m然大部分整車的需求下降，但生產(chǎn)企業(yè)仍然看好中長期的需求增長，因此對(duì)配件的采購仍維持較大增長。